PİYASA ANOMALİLERİ, KÜÇÜK ve İHMAL EDİLMİŞ HİSSE SENEDİ ETKİSİ: BİST UYGULAMASI,
MARKET ANOMALIES, SMALL AND NEGLECTED STOCK EFFECT: BIST APPLICATION

Author:

Number of pages : 96-111

Abstract

Etkin Piyasalar Hipotezi menkul kıymet fiyatlarının rastgele bir seyir izlediğini öngörmektedir. Hipoteze göre halka açık bilgilere dayanarak gelecekteki getirileri tahmin etmek imkansız olmalıdır. Benzer şekilde, hisse senedi fiyatlarındaki değişimlerini geçmiş fiyat davranışına göre tahmin etmek de olanaksız olmalıdır. Etkin Piyasa Hipotezine göre normal üstü getiri sağlanamayacaktır. Ancak literatürde Etkin Piyasalar Hipotezi’nin bu varsayımı ile çelişen araştırma bulgularına rastlanmıştır. Hipotez ile bağdaşmayan bu bulguları açıklamak için normalden sapma anlamına gelen anomali kavramı kullanılmaktadır. Bu çalışmada da, BİST’de işlem gören hisse senetleri, piyasa anomalilerinden küçük firma etkisi ve ihmal edilmiş firma etkisi çerçevesinde incelenmiştir. Çalışma sonuçlarına göre küçük ve ihmal edilmiş hisse senetleri pozitif normal üstü getiri üretebilmektedir.

Keywords

Abstract

Efficient Markets Hypothesis predicts that securities prices follow a random course. According to the hypothesis, it should be impossible to predict future returns based on public information. Similarly, it should be impossible to estimate changes in stock prices based on past price behavior. According to the Efficient Market Hypothesis, no abnormal return will be achieved. However, in the literature, research findings contradicting this assumption of the Efficient Markets Hypothesis have been found. The concept of anomaly, which means deviation from normal, is used to explain these findings that are incompatible with the hypothesis. In this study, the stocks traded in BIST were examined within the framework of small firm effect and neglected firm effect from market anomalies. According to the results of the study, small and neglected stocks can produce positive abnormal returns.

Keywords