Author :
Abstract
Firmalar faaliyetleri sürerken edindikleri hazır değerleri farklı amaçlarla menkul kıymetlere (pazarlanabilir menkul kıymetlere) yatırarak kısa vadeli değerlendirme tercihinde bulunabilmektedirler. İşletmelerin içinde bulundukları ekonomik ortamda menkul kıymetlerin yatırım aracı olarak sundukları getiri potansiyeli, eğilim ve beklentiler ile görece daha likit değerlendirme olanakları menkul kıymetlere yatırımlarını özellikle kısa vadede şekillendirebilmektedir. Ancak, firmaların bilançolarında söz konusu menkul kıymetlere riske göre düzeyi, türü ve bileşimi konusunda aşırı ve/veya yetersiz yatırım yapabilecekleri ve böylece potansiyeli dengeleyecekleri genel düzey ve bileşim konusunda yol gösterici genel bilgilere sahip olmalarının yararlı olacağı değerlendirilmektedir. Çalışma bu amaçla, seçilmiş uzun dönem verilerini kullanarak Türkiye örneğinde işletmelerin genel olarak kısa vadede menkul kıymetlere temel bilanço değişkenleri bakımından ne ölçüde yatırım yaptıklarını incelemekte ve oransal karşılaştırmalı değerlendirmelerle değişkenlikleri üzerinden tespitlerde bulunmaktadır. İşletmelerin menkul kıymetlere ayırdıkları payın dönen varlıklar ve aktif içindeki genel düzeyi, alt bileşenleri olarak hisse senetleri, özel ve kamu kesimi tahvilleri veya bonoları ile diğer menkul kıymet türleri ve değer düşüklüğü karşılıkları ile birlikte ele almaktadır. Böylece, işletmelerin menkul kıymet yatırımlarının hazır değerler, ticari alacaklar, stoklar veya kısa vadeli yabancı kaynaklar bakımından ne ölçüde risk taşınmasına yol açtığı karşılaştırılmalı olarak değerlendirilmektedir. Çalışmanın sonuç ve önerilerinin işletmelerde menkul kıymet yatırım yönetiminde ve değerleme süreçlerinde yararlı olması beklenmektedir.
Keywords
Abstract
For different purposes, firms may acquire securities (marketable securities), opting for the short-term with the cash and cash equivalents they collect during their operations. The yield potential provided, trends and expectations along with the relatively liquid assessment opportunities of the marketable securities as an instrument could form the investment on securities especially in the short-term in the economic environment in which the businesses are running. However, excess and/or short falling investing may occur on the level compared to the risk, the variety, and composition for the so-called investment on securities in their balance sheets and the firms will take advantage of having general information leading to balance the potential thereunto. For this aim, the study examines the degree to which businesses are investing in securities generally in the short-term in terms of fundamental balance sheet variables in the case of Türkiye by using selected long-term data and asserts determinations by rational comparative evaluations on their variations. The general level in current assets and total assets of the share that the firms set for the securities are evaluated along with the sub-components as stocks, private and public sectors’ bonds and notes, and other marketable securities and their provision for a decrease in value. Thus, the extension, which is causing risks in terms of cash and equivalents, account receivables, inventories, or short-term liabilities, is relatively evaluated on investments of securities by the firms. The results and the suggestions of the study will expectedly favor the management and assessment processes of investing on securities in the businesses.
