Author:
Abstract
Belçika, Avrupa Birliği’nin altı kurucu devletinden birisi olarak siyasi arenada önemli bir rol oynamasının yanında, gelişmiş finansal piyasaları ile ekonomik olarak da kendini ispat etmiş Avrupa’ nın lokomotif ülkelerinden birisidir. Ancak tarihi kökleri ile alakalı olarak “Valon – Flaman” tartışması, Belçika siyasi, politik ve ekonomik hayatını belirli dönemlerde sekteye uğratan önemli engellerden birisi olarak görülmektedir. 2006 yılından başlayarak 2012 yılına kadar devam eden politik istikrarsızlık bu dönemlere örnek olarak gösterilebilir. Bu çalışmanın amacı: Belçika'nın 2006-2012 yılları arasında yaşadığı politik istikrarsızlıkların, mali piyasalarına olan etkisinin incelenmesidir Politik istikrarın sağlanamadığı bu dönemde, Belçika finans piyasalarının politik istikrasızlık ile olan ilişkisi Johansen Eşbütünleşme Analizi kullanılarak araştırılmış ve uzun dönemde veriler arasında eşbütünleşme tespit edilmiştir. Ayrıca amaç fonksiyonunun 2005-2011 yılları arasında yapısal kırılmaya uğradığı da tespit edilmiştir. Politik istikrarsızlığın işsizlik ve enflasyon ilişkisinin araştırılmasında aynı yöntemler kullanılmış, veriler arasında uzun dönemde eşbütünleşme tespit edilmiş, ancak amaç fonksiyonunda yapısal bir kırılma bulunamamıştır. Tespit edilen bu bulgular doğrultusunda; Belçika ölçeği içerisinde politik istikrarsızlığın, finans piyasalarını negatif yönde etkilediği ve makro ekonomik yapıya ise etkisinin sınırlı olarak kaldığı tespit edilmiştir.
Keywords
Abstract
As one of the six founder states of European Union, Belgium is one of the locomotive states which economically proved itself with its developed financial markets, as well as playing a remarkable role in the political arena. However,” Valon-Flaman” debate related to its historical roots seems an important obstacle that interrupts the political and economic life of Belgium in certain periods. The political instability starting from 2006 to 2012 can be cited for these periods. The aim of this article is to examine the effect of political instabilities of Belgium between 2006-2012 on its financial markets. In this period which the political stability could not be established the relationship of financial markets of Belgium with political instability has been researched by using Johansen Cointegration Analysis, and a cointegration in long term between the data has been identified. Besides, it is also identified that the objective function has been fallen into a structural crash between 2005-2011. While researching the relationship of political instability with unemployment and inflation, the same methods have been used, the cointegration in the long-term between data has been identified, but a structural crash in objective function could not be found. In accordance with these identified findings, it has been identified that the political instability on Belgium scale has affected the financial markets in a negative way, but its effect on the macroeconomic structure remained limited.