HİSSE SENEDİ PİYASA LİBERALİZASYONUNUN HİSSE SENEDİ GETİRİ VOLATİLİTESİ ÜZERİNDEKİ ETKİSİ: AMPİRİK BİR ÇALIŞMA
Author:
Abstract
1980’li yıllardan sonra dünya genelinde artan küreselleşme hareketleri, finansal liberalizasyon politikalarının uygulanmasını gündeme getirmiş ve pek çok ülke finansal piyasalarını, yabancı yatırımcılara açmaya karar vermiştir. Finansal liberalizasyon politikaları kredi ve mevduat faizlerine ilişkin kontrollerin ve kredi kontrollerinin kaldırılması, bankacılık sektöründe özel mülkiyetin yaygınlaştırılması, bankacılık sektörüne girişin kolaylaştırılması, hisse senedi piyasalarının yabancı yatırımcılara açılması ve sermaye hareketlerinin serbestleşmesi gibi uygulamaları içine almaktadır. Söz konusu uygulamalar, bir ülkenin ekonomisini yatırımlarını, para ve sermaye piyasalarını olumlu veya olumsuz etkileyebilmekte ve hisse senedi piyasalarında dalgalanmalar yaratabilmektedir. Bu çalışmada hisse senedi piyasasına ilişkin finansal liberalizasyon hareketlerinin hisse senedi getiri volatilitesi üzerinde yarattığı etkilerin Türkiye açısından incelenmesi amaçlanmıştır. 07.02.1986 – 07.10.2016 dönemi için çeşitli ARCH-GARCH modellerinin kullanıldığı çalışma sonucunda, hisse senedi piyasa liberalizasyonunun hisse senedi getiri volatilitesini önemli ölçüde etkilemediği yönünde bulgular elde edilmiştir.
Keywords
Abstract
After 1980s years, increasing globalization movements around the world brought up to apply financial liberalization policies and many countries decided to open financial markets to foreign investors. Financial liberalization policies include removing controls related to deposit and loan interest rates and credits, dissemination of private ownership in banking sector, easing entry in banking sector, opening stock market to foreign investors and liberalization of capital movements. Aforementioned applications could effect economy, investments, money and capital markets of the country positive or negative and create fluctations in stock markets. In this study, it is aimed to examinate the effects of financial liberalization movements on stock return volatility from the point of Turkey. As a result of study which was used ARCH-GARCH models for 07.02.1986 – 07.10.2016 period it was obtained some findings that there is no significant effect of stock market liberalization on stock return volatility.