Author:
Abstract
Bu çalışmada, dış ülkelerdeki finansal krizlerin makro-finansal şok olarak Türkiye ekonomisine ticaret kanalı aracılığı ile aktarımı analiz edilmiştir. Bu bağlamda Krugman’ın tanımladığı anlamda uluslararası aktarım mekanizmasının finansal çarpan mekanizmasına dayalı bir ampirik çalışma yapılmıştır. Burada uluslararası varlık fiyatları ABD’nin hisse senedi varlık fiyatları olarak ele alınmış bu uluslararası fiyatların bilançolar üzerinde olası etkileri ele alınan ülkeler temelinde ani duruş değişkeni ile temsil edilmiştir. Küresel makro-finansal şokların aktarımlarının analiz edildiği bu çalışmada Global VAR (GVAR) yöntemi kullanılmıştır. Bu yöntemde değişkenler üzerine kısıt konmadan da analiz gerçekleştirilebilmekte ve etki-tepki analizleri ile ülkeler arasında şokların aktarımının analizi yapılabilmektedir. Bu nedenle 17 gelişmiş ve gelişmekte olan ülkenin 1980-2013 dönemine ait çeyreklik verileri bu yöntem ile analiz edilmiştir. Yapılan analiz sonucunda gelişmekte olan ülke olara
Keywords
Abstract
In this study, transmission of financial crises in foreign countries as macro-financial shocks through trade channel to Turkish economy was analyzed. In this context, an empirical analysis on the financial multiplier mechanism of international transmission mechanism is conducted based on Krugman’s definition. Besides, international asset prices are evaluated as equity price index of USA. The possible effects of these international prices on balance sheets are represented by sudden stop variable based on the countries in question. GVAR approach is used for analysis of global macro-financial shocks at this study. By using this approach, analysis of shocks transmission between countries without putting any constraints on the variables and impulse-responses analysis can be done. Therefore, 17 developed and developing countries’ quarterly data belongs to 1980-2013 period is analyzed by this approach. In the end of the analysis, as a developing country, it is found that Turkish economy has